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CD란?

은행도 돈을 빌린다. 은행은 예끔만 받아서 대출을 하지는 않는데,
대출해줄 돈이 모자라면 돈을 빌려서라도 대출을 해준다.
그런데 은행이 돈을 빌리기 위해 발행하는 증서도 채권이라 해야 할까?
아니다. 은행은 이 것을 예금인 것처럼 양도성예금증서 ( CD : Certificate of Deposit ) 이라 부르며
이 것이 은행이 발행하는 채권이다.
그런데 은행은 CD 로 돈을 빌리면서 장기로는 안 빌린다. 3개월, 6개월 하는 식으로 만기를
정해서 빌리며, CD는 대표적인 머니마켓의 단기 금융 상품인 것이다.

은행은 CD 를 발행해서 돈을 빌리고, 이를 일반 사람들에게 주택담보대출을 해준다.
그러니 자연스럽게 CD 금리보다 높게 주택담보대출 이자를 받아야 은행도 먹고 살 수가 있다.
따라서 CD 금리가 올라가면 어쩔 수 없이 주택담보대출 금리도 올라가는 것이다.



CP란?

회사는 회사채를 발행한다. 하지만 회사채는 장기다.
잠시 자금이 부족해 돈을 빌리고자 할 때는 굳이 회사채를 발생하지 않는다.
쓸데없이 이자만 2~3년간 계속 나가지 않겠는가?
그래서 3개월 , 6개월 이런 식으로 짧게 돈을 빌리기 위해 또 다른 증서를 발행한다.
그런데 이 증서까지 회사채 라 부르면 사람들이 혼란스러워 하므로
기업어음 ( CP : Commercial Paper ) 이라 부른다.
금융 용어사전을 찾아보면 이런 방식의 설명은 없다. 왜냐하면 용어를 괜히 어렵게 표현하기 때문이다.

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각 경제 주체는 자금을 조달하기 위해 두 가지 방법을 사용한다.
은행에 가서 대출을 받는 것과 직접금융시장에서 자금을 조달하는 것이다.
전자의 경우를 간접금융 이라 하며, 후자의 경우 직접금융 이라 한다.
펀드는 아무래도 직접금융과 관련이 깊다.

직접금융은 자금을 조달하기 위해 자금을 조달하는 쪽 ( 돈을 빌리는 쪽 ) 에서는
인쇄된 증서를 발행해서 돈을 빌려주는 쪽에게 건네주도록 하고 있다.
여기서 회사가 장기로 돈을 빌리면서 발행하는 증서를 바로 회사채 라 한다.
일반적으로 3년 정도의 기간으로 빌리며, 정부 등이 발행할 경우 국공채 라고 한다.
이렇게 장기 금융시장에서 거래되는 대표적인 금융 상품인 채권은 회사나
정부가 돈을 빌리기 위해 발행한 증서다.

그럼 은행이 돈을 빌려주는 것과 채권을 발행하는 것은 뭐가 다를까?
은행은 대출약정서를 쓰고 돈을 빌려준다. 그런데 은행이 제 3자로부터 돈을 받고
이 약정서를 팔 수 없다. 하지만 채권은 다르다. 돈을 빌려주고 채권을 받은 사람은
이를 제 3자에게 다시 팔 수 가 있으며, 이는 국가에서 팔 수 있도록 허락한 것이다.
왜냐면 경제 주체들이 좀 더 돈을 쉽게 빌리게 하기 위해서인데,
은행도 한계가 있으므로 무조건 은행에서 돈을 빌릴 수는 없다. 그래서  직접금융시장으로 달려가
사람들에게 돈을 빌리려고 하니 문제가 있다. 현재는 돈이 있는 사람임에도 적지 않은 돈을
남에게 선뜻 빌려주기가 꺼려진다는 것이다.
"내가 지금 10억원이 있는데 당신이 신용도도 좋고 해서 빌려줄 수는 있는데,
중간에 내가 돈을 필요할 때 도로 돌려 받기가 힘드니까 좀 그러네요.."
이런 일은 충분히 있을 수 있는 일이다.
그래서 정부가 이왕 발행한 증서를 쉽게 사고팔 수 있도록 해준 것이다.
그럼 급한 사정이 생기면 제 3자에게 채권을 팔아 돈을 마련하면 되니까 말이다.
이렇듯 제 3자에게 팔 수 있는 것을 양도성이 있다고 하며,
채권과 일반 대출의 가장 큰 차이점은 바로 이 양도성에 있다.

환매
[경제] 증권회사 측에서 투자신탁의 중도 해약을 이르는 말
즉 환매란, 투자자가 이미 가입한 펀드 상품을 중도에 해지하고 입금한 돈을 찾아가는 것을 의미한다.

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환매 수수료란?

펀드 상품도 특정 기간 내에 환매를 할 경우에는 환매수수료를 물어야 한다.
이는 투자자가 펀드에 돈을 넣은 지 얼마 되지 않아 별다른 이유없이 돈을 빼게되면,
펀드매니저의 자산 운용 계획에 차질이 생기게 되며, 이는 해당 펀드에 투자한 다른 투자자에게도
피해가 가게 된다. 따라서 일정기간은 돈 빼는 것을 자제해 달라는 뜻에서 소정의 페널티를 매기는 것이며,
이게 바로 펀드의 환매수수료 인 것이다. 여기서 일정 기간을 통상 "환매수수료 부과기간" 이라고 한다.
펀드 상품에 따라 다르지만 일반적으로,
가입한지 90일내 환매시 이익금의 70% , 180일 이내 환매시 50% 이런식으로 수수료를 부과하며,
펀드에 손실이 발생해서 환매를 할 경우에는 환매수수료를 떼지 않는다.
또한 이런 수수료는 펀드에 남아 있는 다른 투자자들에게 돌아가도록 만든다.



환매 수수료의 부과 방법
환매 수수료 부과 방법은 크게 정률제와 정액제 두가지 방법이 있다.
1. 정률제
- 중도환매를 할 때 자신이 벌어들인 펀드수익에 대해 일정한 비율로 수수료를 부과하는 방법이다.
ex) 90일 이내 환매시 이익금의 60%

2. 정액제
- 환매하려는 금액(좌수)을 기준으로 일정한 금액을 수수료로 빼내는 방법이다.
ex) 90일 이내 환매시 1000좌당 30원

이처럼 펀드에 수익이 많이 날 경우에는 정액제가 유리하다. 그러나 이런 환매 수수료에 얽매이기보다는
수익이 많이 나는 우량한 펀드를 고르는 것이 더 중요하다.



보통 환매했을 경우 주식형펀드의 경우, 4일이 걸리며, 채권형펀드의 경우에도 3일이 걸린다.
주식형인 경우 환매해줄 현금을 만들기 위해 펀드에 투자되어 있는 주식을 내다 팔아야 한다.
주식투자를 해본 사람은 알겠지만, 거래소는 3일 결제 시스템이며,
매매주문이 나간 날로부터 최종 주식과 현금이 결제되어 거래가 종료되는 데까지 3일이 걸린다.
이러한 시스템은 펀드에도 적용되며,
D일날에 환매요청을 받아 D+1 일에 금융기간이 해당 펀드에서 주식을 팔면,
그로부터 3일째인 D+3일에 돈이 들어오게 되는 것이며, 고객 입장에서는 환매요청일부터 4일이 걸린다.

채권형 펀드의 경우 D일에 환매요청이 들어오면 D+2 일의 가격을 기준가로 해서 그날(D+2) 돈을 내어주게 된다.
채권은 주식과 달리 당일 결제 시스템이기 때문이며, 고객 입장에서 환매요청일부터 3일이 걸리는 것이다.

펀드란,
어떤 목적을 달성하기 위해 모은 돈, 또는 그 돈이 모여 있는 서류상의 단체나 회사를 의미한다.
유네세프 (UNICEF) 또한 펀드라고 할 수 있다.
우리가 흔히 말하는 펀드란, 재테크를 잘 모르는 적은 돈을 가진 서민들의 돈을 모아
주식이나 채권, 부동산 같은 곳에 투자를 해서 생긴 수익으로 서민들의 자산을 증식시켜 줄 목적으로 만든 것이다.
물론 모든 펀드가 서민을 위한 것은 아니다. 사모펀드는 돈 많은 부자들 몇 명을 위한 펀드도 있다.
흔히 일반 서민사람들은 일반적인 펀드 ( 공모펀드 ) 를 어렵게 생각하는데, 사실 어려울 것이 없다.
단지 관련된 용어가 어려울 뿐이다. 밑에는 우리가 꼭 알아야 할 대표적인 용어들이다.


1. 좌수
- 펀드를 세는 단위이다.
- 예를 들어 1원에 하나씩 파는 펀드일 경우, 1000원을 입금했다면, 1000좌를 사는 것이다.
- 이 때 기준가는 1원이 되며, 편의상 1000좌를 기본으로 해서 그 단위를 나타내고 있다.
- 일반적으로 주식과 비교해 "주수" 와 같다고 생각하면 된다. 기준가는 "주가" 로 보면 될 것이다.

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2. 펀드통장
펀드에 가입하면 통장을 받는다. 근데 이 통장은 우리가 생각하는 일반적인 예금 통장이 아닌,
펀드 증서의 보관대장쯤으로 생각하면 된다. 물론 요즘에는 실제 종이로 증서를 만드는 일도 거의 없어졌으며,
대부분 전산으로 입력해서 데이터로 보관한다. 펀드 통장에서 가장 중요한 것은 ,
좌수보다 평가금액이 크면 이득을 보고 있는 것이고, 좌수보다 평가금액이 작으면 손해를 보고 있다는 것이다.



3. 자산운용사
정부의 허락을 받은 금융회사를 지칭하며, 반드시 회사 이름을 지을 때 무슨무슨 자산운용 또는 무슨무슨 투자신탁 이라는
단어를 이름 끝에다 붙여야 한다. 또한 상시로 금융감독원 이라는 정부기관으로부터 관리 감독을 받아야 한다.
이는 엄격한 규정이며, 은행이나 증권사도 마찬가지이다.
펀드에 투자하게 되면 그 돈은 자산운용사에서 도맡아 운용을 하게 되며, 자산운용사에는 자산을 전문적으로
운용하는 전문가들이 있는데, 이들이 바로 펀드 매니저라고 불린다.
즉 자산운용사는 용병 부대이고, 펀드매니저는 용병인 셈이다.
하지만 정부에서는 하나의 금융회사가 혼자서 모든 일을 하지 못하도록 각각 필요한 역활들을 몇개로 나누었고,
이는 상호견제와 보완을 통해 더욱 더 투명하고 안전한 펀드자산 운용을 가능케 만들었다.


4. 운용회사 (자산운용사)
펀드 상품을 어느 주식, 어느 채권 등에 투자할지에 대한 운용 지시를 내리는 곳이다.

5. 판매회사
자산운용사가 운용하는 펀드 상품의 판매를 전담하는 회사다.
펀드를 투자하려면 자산운용사가 아닌 이 판매회사를 찾아가야 하며, 증권사, 은행 등이 여기에 해당한다.
참고로 삼성증권이든 어디든 단지 판매회사기 때문에, 실제 수익률을 높여주는 곳은 해당 펀드를 운용하는
자산운용사다. 그러므로 삼성증권에서 팔든 그렇지 않던 그게 중요한 게 아니라, 어떤 자산운용사가 운용하는
펀드인지가 중요하다.

6. 수탁회사
펀드의 돈을 보관하는 회사이며, 고객이 판매회사를 통해 펀드에 가입하면, 자신의 돈이 자산운용사로 가는 게 아니라
수탁 회사로 보내준다. 물론 수탁 회사 에서는 이 돈을 자신의 돈과는 분리해서 보관했다가,
자산운용사가 운용 지시를 내리면 그에 따라 주식이나 채권 등을 사기도 하고 파는 것이다.
스스로 의사 결정을 내려서 매매를 하지 않지만, 혹시 자산 운용사가 불법적이거나 터무니없는 운용지시를 내리면
이에 반발할 수도 있다. 은행이 주로 이런 수탁회사의 역활을 한다.

7. 사무관리회사
펀드 상품의 기준가를 계산하는 역활을 하며, 자산운용사의 지시에 따라 수탁회사에서 투자한 펀드자산에 대해 그 가치를
산정하여 기준가로 계산해 고객에게 알려준다. 즉 펀드통장을 찍어주는 일을 말한다.
펀드에 따라 독립적으로 사무관리회사를 두는 경우도 있으나, 자산운용사의 내부조직으로 운영되기도 한다.